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Ungewöhnliche Zeiten
Von Wiley-VCH zur Verfügung gestellt
Es ist ein ungewöhnliches Phänomen: Börsenkurse reagieren kaum auf geopolitische Krisen. Das gilt ebenso für die über die Börsenkurse abgeleiteten Ebitda-Multiplikatoren (Trading-Multiple). Diese Vielfachen des Unternehmensgewinns vor Zinsen, Abschreibungen und Steuern (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization, Ebitda) zeigen aktuell eine höhere Bewertung von Unternehmen als dies beim Verkauf von ähnlichen Unternehmen im Rahmen von Transaktionen zu beobachten ist [ Nachr. Chem. 2010, 58 , 1258]. Das ist ungewöhnlich, denn ein strategischer Käufer rechnet beim Kauf eines Unternehmens in aller Regel mit Synergiepotenzialen...
